【行情观点】

美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议释放强烈的鹰派信号，推动9月加息预期跳升至65%附近，带动美债收益率显著走高。同时，美伊冲突升级推特油价飙升，进一步强化了通胀黏性与货币紧缩担忧，显著抬升了持有零息黄金的机会成本。

白银价格受利率环境与宏观流动性紧缩预期压制明显。随着美联储鹰派加息预期升温以及美债收益率走高，贵金属板块整体面临回调压力。与黄金相比，白银兼具工业与金融双重属性，油价大涨推升的通胀预期以及地缘冲突带来的经济不确定性，引发市场对全球经济增速放缓及工业需求承压的担忧。

黄金在4550美元以下，建议偏空操作，可尝试高挂进场，第一目标价4300美元，第二目标价4250美元。虽然地缘局势提供一定避险买盘，但难以抵消利率上升与美元走强的双重冲击，金价破位下行跌至两周低点。

白银於68.5美元以下，建议偏空看待，可尝试高挂进场，第一目标价64.0美元，第二目标价63.0美元。在多头获利回吐与高利率环境的共同作用下，白银短线震荡走弱，上方阻力压制明显。