【行情观点】 

联想集团周一上涨6.94%，收报13.41港元。作为全球终端设备龙头，联想正全面受益于“AI PC”超级换机周期的加速落地。AI赋能的高端机型出货占比提升，将显著优化其核心PC业务的盈利结构。同时，得益于企业混合云算力需求的强劲复苏，公司非PC业务（尤其是企业级AI服务器与IT服务）展现出高确定性的增长动能。

联想集团在12.5港元之上，建议偏多看待，尝试低挂多单进场；第一目标14.5港元，第二目标价15.0港元。联想全栈混合AI计算生态闭环的日益成熟，不仅有效拓宽了公司的长期业绩成长边界，更将驱动资本市场对其进行深度的价值重估。